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行家觉得，除了应监管要求的风控制度外，首席执行官的职权明显缩水。相应的，削减的职权则分给了执行委员会。华泰证券对修订公司章程的原因解释如下：为积极探索并建立新的经营管理体制，提高公司管理和运营效率，明确工作职责，按照有关法律、 法规、规范性文件的相关规定，公司结合实际情况进行修改。

在上述背景下，人民币汇率形成机制已提上议程。就汇率形成机制而言，有三种理论：第一，购买力平价（PPP），它是货币内在价值的变动所导致的相对价格变化；第二，国际收支：要靠国际收支资金的移动来影响外汇供求，从而影响货币汇率；第三，贸易定价：争取有利的国际贸易条件，甚至为了扩大出口而设计的一系列政策，如奖出限入等，在此基础上形成的汇率。从中国的情况看，过去影响人民币汇率形成机制的思维主要是第三种，即从贸易角度考虑，而现实要求要向第二种，甚至第一种思维转变。换言之，我们需要转到国际收支平衡的角度来考虑问题，也就是通过中国资本市场开放的竞争力，用资本账户顺差来抵补贸易逆差。由上，未来资本市场的开放以及经常项目逆差的常态化，都是影响人民币汇率形成机制的重要环节，需要着眼于长期，并以短期入手把握时机，创造条件不断推进。

同时他还指出，虽然目前有不少棚改和基建项目储备，但未必意味着可以完全发放，还需要看未来的政策指引。不过，从21世纪经济报道记者与多位银行信贷人士与分析师的交流情况看，市场多对未来宽信用的传导和银行信贷政策的放开有较积极的预期。交通银行金融研究中心研报指出，部分期望获取央行流动性支持的银行，可能按导向提速投放的动机会更强烈，对未来几月信贷增速变化有所影响。

事实上，中国人寿的原保险保费收入今年前2个月呈连续负增长。数据显示：中国人寿2月原保险保费收入1546亿元，同比下滑19%；1月原保险保费收入为1268亿元，同比下滑21%。“像中国人寿这样的‘航母级’公司，在经历产品调整和转型的过程中，难免会遇到这样的问题。”一位资深保险业内人士在接受《国际金融报》记者采访时说，“且这样的转型可能会持续一段时间。”

在技术战争的逻辑下，人要生存除了吃喝睡觉，还有一种行为是必须的，那就是搞技术。不搞技术就没法生存了。幸好，技术战争不是真正的战争，人去努力搞技术不用冒生命危险。2000年代早期，龙芯团队就做出了CPU。但是性能不够高，没有发展做大，只在政府和军用有一些应用，民用基本没有市场。现在龙芯的营业额号称破了亿，其实可以忽略，倒是华为海思一年47亿美元做到了世界第七。龙芯在商业贸易逻辑的评估体系中，价值就只有这点，想融资也搞不到多少钱。民营公司愿意用龙芯产品搞开发，很不容易。如果一直用技术战争的逻辑发展，龙芯团队可能会有几十倍的扩增，做出各种芯片，也会有很多民营公司试用，价值评估完全不一样。在技术战争中，再多的钱都是没有意义的，一个小区楼盘价值再高对战争毫无帮助。但是技术团队的价值会很高，就算不挣钱。

（4）ROE的好坏究竟能否决定市场的最终表现？1、18Q1非金融A股ROE为何能继续反弹？超预期因素在哪里？非金融A股ROE（TTM）在18Q1达到9.56%，连续7个季度回升，与我们之前对于ROE持续反弹的判断基本一致，但是超预期的点在于，ROE三项拆解的第一项——净利率（TTM），还在以比较快的速度提升。17Q3、17Q4、18Q1，非金融A股净利率依次为：5.11%、5.17%和5.29%。